Ahora más que nunca: Nacionalización de las mineras privadas y financiamiento.

Escriben: Orlando Caputo y Graciela Galarce (*)

1. Las Ganancias de las grandes mineras privadas que explotan el cobre chileno en el año 2021.

Las ganancias de Codelco fueron muy elevadas en 2021, alcanzando 10.379 millones de dólares., www.codelco.cl. La ganancia informada corresponde a los Ingresos por Ventas de cobre y subproductos, menos los Costo de Operación. Esta ganancia se conoce como Edbita, que corresponde a las Ganancias Operacionales, que excluyen: depreciaciones, amortizaciones de créditos, pagos de intereses y pagos de impuestos.

Si Codelco tiene el 28% de la producción de cobre, y las grandes mineras privadas, el 72%, estimamos que los Ingresos por Ventas de las grandes mineras privadas, menos los Costos Operacionales de ellas son a lo menos de 27.000 millones de dólares. (Edbita).

Los costos de Codelco y del conjunto de las mineras privadas son similares. (Observatorio de costos de Cochilco). Esta metodología también permite ilustrar las grandes ganancias de las empresas mineras. Los Costos Operacionales conocidos como ‘C1’, fueron 132,7 centavos de dólar por libra de cobre para 2021. En tanto, el precio promedio anual en 2021 fue de 423 centavos de dólar por libra de cobre. Por lo tanto, las Ganancias Operacionales por libra de cobre fueron de 293 centavos.   

La Tercera, 22 febrero 2022, titula “La minera del grupo Luksic registró ganancias récord en 2021 y anuncia millonario pago de dividendos” (a sus accionista, incluyendo capitales extranjeros que tienen fuerte participación en las mineras del Grupo Luksic)

La nota agrega que: “ 2021 fue un año más que positivo para las grandes mineras del mundo, en especial para aquellas que producen cobre. Una de ellas es Antofagasta Minerals, la que reportó un EBITDA récord de US$ 4.836 millones”.

Con relación a las cuantiosas ganancias de las mineras privadas, la próxima ministra de Minería, Marcela Hernando, en entrevista del 10 de febrero de 2022, en el periódico electrónico de El Mercurio (EMOL), en forma reiterada señaló que las ganancias de dichas empresas son extraordinarias. Afirmó que en Chile no existe una buena fiscalización por parte de Aduanas ni del Servicio de Impuestos Internos sobre las exportaciones mineras y sus subproductos. No se conoce cuanto cobre va en los concentrados, ni la cantidad de subproductos, como oro, plata, molibdeno y otros. Además, señaló que existen precios sobrevaluados en el proceso de fundición y refinería, que se realizan en el exterior con empresas relacionadas con las mismas grandes mineras privadas.

La futura ministra de minería Marcela Hernando afirmó: “Las empresas mineras privadas han obtenido ganancias impresionantes. Si se suman las subvaluaciones se acercan a ganancias estratosféricas.”

Relacionado con lo anterior recordamos que El Banco Mundial ha realizado un estudio sobre las exportaciones mineras chilenas, que corrige en gran medida las subvaluaciones y las sobrevaloraciones, señaladas anteriormente.  Basándose en esta metodología del Banco Mundial, Gino Sturla, Ramón López y otros, realizaron un estudio que señala que la ‘Renta Regalada’ promedio anual 2005-2014, fue de 20.000 millones de dólares (Antes de realizar descuentos sobre riesgos de exploración y de las fluctuaciones de precios). Este estudio fue publicado en la Facultad de Economía de la Universidad de Chile, y por la CEPAL. La ‘Renta Regalada’ sería un REGALO ADICIONAL a las enormes ganancias de las empresas mineras.

Esta ‘Renta Regalada’, se calculó a un precio promedio en el período 2005-2014 de 3,09 de dólar la libra de cobre. En el año 2021 siguiendo la metodología del estudio basado en el Banco Mundial, la ‘Renta Regalada’, con el precio de la libra de cobre de US$ 4,23, la ‘Renta Regalada’ sería un poco superior a 27 mil millones de dólares.

Si a la ‘Renta minera Regalada’, se le suman las las ganancias de estas empresas, la Ganancia Total de las grandes mineras privadas, sería de 35 mil millones de dólares en 2021:

1. Equivalen al 50% del Presupuesto del Estado Chileno en todos sus ministerios en 2021.

• Equivalen también a 580.000 departamentos o casas con valor de $ 50.000.000 (cincuenta millones de pesos), en 2021 y para cada uno de los siguientes años.

• Equivalen a 14 Líneas de Metro, como la línea Nª 7 que tendrá 25 kilómetros, con un costo de 2.528 millones de dólares.

• Equivalen también a 140 Hospitales, como el gran Hospital el Salvador e Instituto Nacional de Geriatría, que está en construcción en Santiago.

Estas ganancias estratosféricas, se deben a que se apropian del valor del cobre en el yacimiento, que es de todos los chilenos, según la Constitución que afirma categóricamente: “El Estado tiene el dominio Absoluto, Exclusivo, Inalienable e Imprescriptible de todas las Minas”.

1. El valor de las inversiones de las empresas mineras privadas.

En la investigación dirigida por el Profesor Titular Ramón López, de la Facultad de Economía de la Universidad de Chile, se realiza un estudio del valor de las inversiones -(Stock de Capital)-, de trece mineras privadas, partiendo con el capital inicial y su posterior modificación debido a nuevas inversiones y restando el desgaste de maquinarias, equipos y otros, aplicando la depreciación acelerada, que registran las mineras en sus Balances Anuales, desde 2005 a 2021. (Fuente, Superintendencia Valores y Seguros, SVS). Las inversiones anuales en su gran mayoría son reinversiones de una parte de las ganancias obtenidas en Chile).

El capital inicial, o stock de capital en 2005 era de 15.269 millones de dólares. En 2015, sube a 28.002 millones de dólares. En 2021, el stock de capital es 30.524 millones de dólares. Este es el valor real de las empresas, que, en principio, Chile debería pagar. Este valor no incluye el valor mismo del yacimiento. Reiteramos que el “Estado tiene el dominio Absoluto, Exclusivo, Inalienable e Imprescriptible de todas las Minas”.

1. El financiamiento de la Nacionalización.

Las ganancias de 2021 estimadas con información de las empresas de 27.000 millones de dólares se aproxima  al valor global del capital de las mineras privadas en 2021 de 30.524  millones de dólares. Es decir, la tasa de ganancia que es las ganancias dividido por el capital en 2021 es cercano a 90%.

Este indicador se conoce como ROCE. El Consejo Minero en su Informe Anual de 2012 señala que las ganancias sobre el capital empleado, ROCE, fueron en 2006 y 2007, de 116% debido a los elevados precios del cobre, y a los costos ,que después las empresas los subieron exageradamente para pagar menos impuestos

Segun las ganancias estimadas con la metodología del Banco Mundial la tasa de ganancias en 2021(ROCE) seria de 115%

Todos los análisis internacionales coinciden que el precio del cobre seguirá siendo elevado en los próximos años, eliminándose parcialmente el ciclo de precios altos y bajos del cobre que predominó en décadas anteriores. El cobre se ha transformado en un metal estratégico en el proceso de transito, ya iniciado hacia una nueva base energética de la economía mundial que desplazará al petróleo.

En Chile, el presidente de Codelco, Juan Benavides, -El Mercurio, 27 de febrero de 2022-, afirmó que este cambio “[…] traerán consigo que la demanda por cobre se mantendrá creciente a tasas del orden del 3% anual en los próximos 10 a 12 años. Y por el lado de la oferta, hay más dificultades para llevar a cabo proyectos, y las minas están con leyes a la baja”

Para el financiamiento de la nacionalización, Chile debería contar:

•  Con parte de las utilidades de las empresas nacionalizadas, Con un año podría pagar el valor acumulado de las inversiones de las empresas nacionalizadas.
• Podría usar parte de las utilidades de Codelco.  
• Podría orientar parte de los Fondos de las AFP’s, que cuentan con 90.000 millones de dólares en el exterior. Los 30 Grupos Grupos Económicos de Matriz Nacional que operan en Chile, reciben US$43.170 millones de dólares en inversiones desde los fondos de pensiones.
• El Grupo Luksic es el que recibe el mayor monto de US$7.788 millones de dólares. O sea, pensiones de los trabajadores para invertir en muchas empresas, incluso en empresas mineras con participación extranjera.. (Ver Fundación SOL, ¿AFP’s, para quién?
• Con parte de los Fondos Soberanos que Chile tiene en el exterior., que a enero de 2022 son US$ 13,652 millones. (Banco Central de Chile).

(*) Orlando Caputo, Economista. Fue el Representante del Presidente Allende en el Comité Ejecutivo de CODELCO y Gerente General de Codelco

 Graciela Galarce. Economista. Trabajó en el Banco Central durante el gobierno del presidente Allende.