La ley de la rentabilidad de Marx: una evidencia más

La ley de Marx de la tendencia a la baja de la tasa de ganancia (LTRPF) sostiene que, con el tiempo, la rentabilidad del capital empleado disminuirá. Marx consideraba que esta era «la ley más importante de la economía política» porque planteaba una contradicción irreconciliable en el modo de producción capitalista entre la producción de cosas y servicios que la sociedad humana necesita y la ganancia para el capital, y generaría crisis regulares y recurrentes en la inversión y la producción.

La ley de Marx ha sido atacada teóricamente como errónea,ilógica e indeterminada y ha sido rechazada como empíricamente refutada. Sin embargo, varios economistas marxistas han proporcionado una sólida defensa de la lógica de la ley (Carchedi y Roberts, Kliman, Murray Smith). Y el conjunto de pruebas empíricas que respaldan una caída a largo plazo de la tasa de ganancia sobre el capital acumulado ha aumentado a lo largo de los años.

Ahora bien, Tomas Rotta, de la Universidad Goldsmith de Londres, y Rishabh Kumar, de la Universidad de Massachusetts, han hecho otra importante contribución a la evidencia empírica que apoya la ley de Marx de la tendencia a la baja de la tasa de ganancia. En su artículo, ¿Tenía razón Marx? Desarrollo y explotación en 43 países, 2000-2014, R&K concluyen que la ley de Marx es correcta: la intensidad del capital aumenta más rápido que la tasa de explotación y, por lo tanto, la tasa de ganancia global disminuye.

Generan un nuevo conjunto de datos de panel de las variables marxistas clave de 2000 a 2014 utilizando la Base de Datos Mundial de Insumos y Resultados (WIOD, por sus siglas en inglés) que cubre 56 industrias en 43 países en el período 2000-2014. «Hasta donde sabemos, el nuestro es el primer intento de producir un conjunto de datos global completo de variables marxistas».

R&K encontró que la tasa de ganancia promedio disminuyó a nivel mundial entre 2000 y 2014. Añaden que la tasa de ganancia sobre el capital total disminuyó a medida que aumentaba el PIB per cápita de un país debido a la mayor proporción de capital improductivo en los países ricos. Dado que las actividades improductivas aumentan con el desarrollo económico, «nuestro hallazgo agrega un segundo mecanismo a la predicción original de Marx sobre la caída de la tasa de ganancia».

La gran ventaja del estudio de R&K es que puede producir una tasa de ganancia basada en los sectores productivos de las economías. En la teoría marxista, son solo estos sectores los que generan nuevo valor a partir de la inversión de capital y no solo redistribuyen el valor ya creado. Por lo tanto, es la tasa de ganancia en estos sectores productivos lo que mejor indica la salud y la dirección de la economía capitalista; ya que la tasa de ganancia en los sectores no productivos (financiero, minorista, comercial e inmobiliario) depende en última instancia de la tasa de ganancia en los sectores productivos creadores de valor.

R&K señala que las estimaciones previas de la tasa de ganancia a nivel global no podían hacer esta distinción (Basu et al. (2022) https://thenextrecession.wordpress.com/2020/07/25/a-world-rate-of-profit-a-new-approach/). Sin embargo, utilizando datos a nivel de industria de las Cuentas Socioeconómicas (EAE) de la Base de Datos Mundial de Insumo-Producto (WIOD) y datos a nivel de país de las Tablas Mundiales Extendidas de Penn (EPWT), R&K recalcula el valor agregado de cada industria utilizando la descomposición entre la actividad productiva e improductiva.

Encuentran que la tasa global de ganancia tanto del capital total como del capital privado alcanzó un máximo del 13,7% justo antes de la crisis financiera de 2008, luego se desplomó y continuó un descenso gradual hasta el 12,7% en 2014 (gráfico superior izquierdo). Esto fue acompañado por un aumento en la composición orgánica del capital (la relación entre los activos fijos y las materias primas y los salarios del trabajo) – gráfico abajo a la izquierda, que aumentó más rápido que la tasa de plusvalía (ganancias sobre salarios) – gráfico arriba a la derecha – todo de acuerdo con la ley de rentabilidad de Marx. Y esta caída general fue impulsada por una caída en la tasa de ganancia en los sectores productivos (gráfico inferior derecho).

«El aumento del 12,4% en la tasa de plusvalía sugiere que la disminución en la tasa de ganancia global fue impulsada por un mayor aumento en la intensidad del capital. La relación capital-trabajo productivo aumentó un 25,8% (de 314% a 395%), mientras que la relación capital-trabajo total aumentó un 16,8% (de 763% a 892%) durante el período 2000-2014. Por lo tanto, la disminución de la tasa de ganancia mundial fue impulsada por el crecimiento más rápido de la c/v global en comparación con el crecimiento de la s/v, como esperaba Marx.

Otra ventaja del conjunto de datos de R&K es que permite la descomposición de las variables marxistas para la tasa de ganancia dentro de los países y entre países. Concluyen que «en solo 15 años, China aumentó rápidamente su peso en el valor agregado global del 5,3 al 19,3%. Al mismo tiempo, el peso de Estados Unidos en el valor agregado global cayó de 30,1 a 22,3%, y el peso de Japón se redujo de 16,3 a 6,7% en el mismo período. Aunque las acciones son más pequeñas, también hay un rápido cambio a la baja para Alemania del 6,6 al 6,0%».

China también se convirtió en el país con la mayor participación del stock de capital mundial en la actividad productiva, aumentando rápidamente su peso del 6,0 al 23,6%. Esto se compara con una caída del peso de Estados Unidos de 24,8 a 17,4%, Japón de 21,2 a 8,8% y Alemania de 6,5 a 4,6%. No es sorprendente que Estados Unidos dominara la participación de la renta mundial y el stock de capital en la actividad improductiva, es decir, las finanzas, los bienes raíces y los servicios gubernamentales. Estados Unidos y el Reino Unido son cada vez más «economías rentistas», que viven del nuevo valor creado en China y otras grandes economías productivas.

Según R&K, siguiendo a Marx, las economías capitalistas avanzadas deberían exhibir tasas más altas de plusvalía, una composición orgánica más alta del capital y tasas de ganancia promedio más bajas. Y, sin embargo, encontraron que la tasa de plusvalía es mayor en los países pobres. Su respuesta es que el nivel de los salarios es mucho más alto en los países ricos en comparación con los salarios en los países pobres, una diferencia que es suficiente para que la tasa de plusvalía sea más alta en estos últimos. «Las tasas salariales por hora son un orden de magnitud más altas en los países ricos: mientras que la relación de productividad laboral entre India y EE.UU. es del 5%, la relación de salarios es solo del 2%. Por lo tanto, ser un trabajador en la India implica salarios sustancialmente más bajos que ser un trabajador en Francia o Alemania«.

Esto es similar a la explicación que Carchedi y yo hicimos en nuestro artículo sobre el imperialismo moderno, donde también encontramos una mayor composición orgánica del capital en las economías imperialistas, pero también una mayor tasa de plusvalía en la periferia (ver gráfico abajo, arriba a la izquierda). Sin embargo, R&K considera que este resultado proporciona apoyo empírico a la tesis de la superexplotación de Ruy Mauro Marini y otros. Pero no creo que esto siga así.

Los salarios bajos no tienen el mismo significado que Marx le dio a la «superexplotación». Lo definió como cuando los niveles salariales están por debajo del valor de la fuerza de trabajo, que sería la cantidad de valor necesaria para reproducir la fuerza de trabajo. Como se argumenta extensamente en nuestro libro, El capitalismo siglo XXI pp. 134-140, los niveles salariales medios en los países pobres no tienen que estar por debajo de ningún valor de la fuerza de trabajo para dar lugar a mayores tasas de plusvalía en estos países.

R&K encuentra que los países más ricos tienen tasas de ganancia más bajas, lo que argumentan que se debe al mayor stock de capital fijo vinculado a la actividad improductiva en los países ricos (gráfico inferior derecho). Esto se debe a que los datos muestran una mayor tasa de ganancia sobre el capital productivo en los países ricos (gráfico inferior izquierdo).

Todos estos resultados son una valiosa contribución para apoyar la ley de rentabilidad de Marx. Pero el enfoque de R&K tiene limitaciones. Como señalan, las series temporales que utilizan el WIOD son muy cortas, apenas 15 años, de 2000 a 2014. Pero lo que es más importante, las tablas de insumo-producto tienen algunas desventajas teóricas, ya que miden los insumos y los productos (ya sea en términos monetarios o laborales) en el mismo año, como una instantánea. No miden los precios de producción y las tasas de ganancia de forma dinámica. Ahí es donde los datos de Basu-Wasner que utilizan la base de datos EWPT (véase más arriba), aunque no pueden distinguir entre sectores productivos e improductivos, tienen la ventaja de indicar cambios y tendencias a lo largo del tiempo.

Y ha habido intentos de utilizar los datos nacionales para generar tasas de ganancia para los sectores productivos e improductivos. Tsoulfidis y Paitaridis (T&P) lo hicieron aquí. Sus resultados para Estados Unidos muestran que, en la década de 1990, hubo un aumento en la tasa de ganancia general (bruta) en el período neoliberal desde principios de la década de 1980 hasta finales del siglo XX. Pero la tasa de ganancia en los sectores productivos (tasa de ganancia neta) de la economía estadounidense no aumentó y la inversión capitalista se dirigió más a sectores improductivos (finanzas e inmobiliarios).

En un trabajo reciente (inédito) mío, que también desglosa la tasa de ganancia entre los sectores productivos (usando categorías similares a las de R&K) y la economía general de los Estados Unidos, obtengo un resultado similar al de T&P. La brecha entre la tasa de ganancia de «toda la economía» y la tasa de ganancia en los sectores productivos se amplió desde principios de la década de 1980. La tasa general se ha mantenido bastante estática desde 1997, pero la rentabilidad de los sectores productivos, después de aumentar modestamente en el decenio de 1990, ha retrocedido bruscamente desde aproximadamente 2006. Los capitalistas estadounidenses están encontrando mejores ganancias en sectores improductivos. Eso daña la inversión productiva.

Pero estos resultados son solo para Estados Unidos. Sólo R&K ha producido, como dicen, el primer conjunto de variables marxistas que distingue los sectores productivos de los improductivos para el mundo y, por lo tanto, arroja más luz sobre la salud de la producción capitalista, un paso importante en el trabajo empírico que apoya la ley de Marx.

Por Michael Roberts

Columna publicada originalmente el 23 de enero de 2024 en el blog del autor.