Superciclo en el precio del cobre exige una política nacional

Chile vive nuevamente una situación excepcional con el precio del cobre. Alcanzó un nivel récord y variadas proyecciones concluyen en que ello se mantendrá así por un lapso relativamente prolongado. Cochilco se sumó a estas previsiones señalando que su cotización en el presente año superaría en más de un 20% el nivel alcanzado en 2009. No es un acontecimiento que el país deba limitarse a constatarlo. Se requiere aprovecharlo, no como aconteció en el lapso 2006-2008 en que el crecimiento económico se desaceleró. Al mismo tiempo, se precisa enfrentar sus consecuencias negativas, que se expresan ante todo en el llamado síndrome holandés y en las gigantescas rentabilidades que alcanzan los grandes consorcios privados del sector. Es uno de los grandes debates que debería vivir el país, con vistas a transformar este momento muy favorable, originado fundamentalmente en factores externos, en un punto de apoyo para producir las transformaciones que Chile y la generalidad de sus habitantes precisan. Con urgencia es imprescindible una política nacional para el cobre, cuando existe un gobierno que ha procedido a prolongar la renuncia a la soberanía nacional que significa la invariabilidad tributaria establecida en el sector.

La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) estimó que el precio promedio del cobre durante el año 2011 alcanzará a US$4,17, un 21,9% superior al anotado en 2009, el más elevado de la historia en términos reales. “Si se cumple este precio –declaró el vicepresidente ejecutivo de Cochilco, Andrés Mac-Lean-, sería el mayor precio real del cobre”, superando el alcanzado en 1966 (27/01/11). Existen proyecciones con cotizaciones promedio aún superiores. El francés BNP Paribas lo estima en US$4,53, el alemán Deutsche Bank en US$4,65, el norteamericano Bank of America Merril Lynch en US$5,10 y el británico Barclays en US$4,33. Las previsiones del Bank of America son que el momento más alto se registrará en el segundo trimestre cuando promediará US$5,44 la libra. Sus proyecciones consideran que la cotización de 2012 volverá a ser superior. El informe explica que si bien el mercado chino mostrará un menor déficit, sus requerimientos de importaciones se mantendrán en 2011 en 2,8 millones de toneladas de cobre refinado, añadiendo que el déficit global permanecerá en 450.000 toneladas, “lo que llevaría a los inventarios (…) al equivalente de menos de una semana de demanda” (03/02/11).

Por su parte, Cochilco estima que el déficit de cobre en el mercado pasará de 90.000 toneladas al finalizar 2010 a 466.000 en 2011 y a 297.000 en 2012. De ser así, las exportaciones de metal rojo desde el país se aproximarían a los US$50.000 millones, incrementándose en un 26% con relación al año precedente.

El país vive nuevamente, desde el punto de vista de la cotización del cobre, una situación excepcional, con múltiples proyecciones, que no puede limitarse solo a su constatación. Desde luego, deja en evidencia la irresponsabilidad con que se ha legislado en temas relativos al precio del cobre, a propuestas del Ejecutivo, disponiendo con votos de la Concertación para lograr su aprobación. A los grandes consorcios privados del sector se les aumentó la invariabilidad tributaria como “premio” a su gesto “voluntario” de aceptar pagar durante 2010-2012 tributos mayores, que constituyen una cifra menor con relación a las gigantescas utilidades ya obtenidas el 2010 y que anticipan para 2011 y 2012 las proyecciones de precios de Cochilco (US$4,17 y US$4,04 respectivamente). ¿No debería generarse un fuerte movimiento nacional exigiendo que las rentabilidades excesivas que están obteniendo sean retenidas por el país? Es una medida imprescindible.

Al aprobarse el presupuesto 2011 se hizo con una estimación promedio de US$3,24, pero con una proyección de tendencia cifrada en US$2,59, monto sobre el cual cualquier mayor ingreso fiscal se ahorra y, en definitiva, se coloca en activos financieros en el exterior. Ello explica el alto nivel alcanzado por el llamado Fondo de Estabilización Económico Social (FEES), que en diciembre de 2010 cerró en US$12.720,10 millones, a los que se suman otros US$3.836,70 depositados en el Fondo de Reserva Previsional. En la práctica estos recursos invertidos en activos financieros emitidos por los países desarrollados sirven en alguna medida para financiar los déficits con que se mueven las economías de países desarrollados.

La evolución en la cotización conduce a que el principal objetivo presupuestario planteado por el gobierno Piñera durante todo su período de reducir el déficit estructural quedará rápidamente obsoleto, el fisco comenzará a moverse rápidamente con superávit. El Centro de Minería de la Universidad Católica considera, a partir de la estimación de promedio anual de Cochilco, que Codelco entregará excedentes en el año 2011 por US$9.000 millones y los consorcios privados cancelarían gravámenes, incluyendo el denominado royalty, por US$6.500 millones. Las declaraciones del ministro de Hacienda, Felipe Larraín, han sido que el superávit se destinará a recuperar el nivel de ahorro en el FEES existente antes que se destinasen recursos en 2009 a financiar el déficit originado en las políticas anticíclicas para enfrentar la recesión y la reducción de los ingresos consecuencia de la caída en la actividad económica. Al finalizar 2008 su monto fue de US$20.210,68, es decir, deberían destinarse a este propósito todavía US$7.500,58 millones. ¿Y después qué? ¿Se continuaría con la mecánica aplicada en el gobierno anterior de colocar los superávits en activos financieros, medida que es absolutamente cuestionable si se considera la necesidad de implementar una política de desarrollo que modifique la deformada estructura productiva del país y se atiendan los numerosos problemas sociales no resueltos?

Los elevados excedentes de Codelco y los superávits que proporciona al fisco hacen injustificable que para financiar en parte las inversiones que la empresa estatal debe efectuar, y que son absolutamente necesarias, se haya procedido a vender la participación que tenía en E-CL (ex Edelnor) en US$1.038,5 millones. ¿Es más rentable tener estos recursos en activos financieros en el exterior que contar con propiedad sobre la mayor generadora eléctrica del Norte Grande, cuya participación mayoritaria se entregó al consorcio energético francés Suez durante la administración de Michelle Bachelet?

Entre el gobierno corporativo de Codelco y el Ejecutivo se produjo una discusión sobre el destino a darle a los ingresos provenientes de la venta. El Gobierno defendió la idea que una parte se incorporase a ingresos fiscales, el directorio a la capitalización de la empresa. Fue marcadamente minoritaria, expresada desde el movimiento sindical, el rechazo a desprenderse del activo eléctrico. La Moneda está por reducir la presencia empresarial del Estado. En el gobierno corporativo, generado siguiendo los esquemas de la OCDE, se expresa el consenso entre la derecha y la Concertación. La tendencia al interior de Codelco a deshacerse de activos estimados “no prescindibles” se reforzó al incorporar a su plana directiva a un conjunto de ejecutivos procedentes de las transnacionales del sector. Financiar el plan de inversiones de Codelco vendiendo activos cuando el país tiene elevados excedentes colocados en el exterior, en alto porcentaje generados por la propia empresa estatal, constituye lisa y llanamente una aberración.

Chile es el mayor abastecedor de cobre en los mercados mundiales, proporcionando en 2010 una tercera parte del total. Ello conduce fácilmente a la conclusión que si se aplicase una política nacional se tendría una gran capacidad para influir en el mercado internacional, como lo ha hecho por ejemplo la OPEP con el petróleo. Sin embargo, se privilegia que la política comercializadora la resuelvan exclusivamente los entes productivos, que en más de un 70% están en manos de intereses privados.

A su vez más de la mitad del consumo en los mercados internacionales se origina en Asia, lo cual hace la cotización del metal y la suerte del país muy dependiente de lo que acontezca en esa región del mundo, de la cual Chile en el plano económico es extraordinariamente dependiente. En 2010, China sola explicó un 38,9% del consumo mundial. Japón y Corea del Sur en conjunto suman cerca de otro 10%.

Las cotizaciones récord no tienen al Estado como único gran captador de los recursos que ingresan al país. Un porcentaje muy elevado lo percibe un grupo reducido de consorcios transnacionales. Las estadísticas de producción del metal rojo por grupo controlador, de enero-septiembre 2010, muestran que, si se exceptúan las empresas del Estado –Codelco y Enami, que tiene un 10% de participación en el proyecto Quebrada Blanca–, los grandes receptores de ingresos son: la angloaustraliana BHP Billiton, la anglosudafricana AngloAmerican, el grupo Luksic, la también angloaustraliana Río Tinto y la suiza Xstrata, que en conjunto explican un 46,8% del total.

El alto precio del cobre presiona a la revaluación del peso. Ello explica que la intervención del Banco Central haya tenido un efecto limitado. Para enfrentar la apreciación de la moneda nacional no es suficiente la flotación sucia efectuada. Se requiere una política más agresiva, que incluya otras medidas. Sin embargo, Felipe Larraín en Davos se declaró satisfecho con lo realizado hasta el momento por el Gobierno, descartando tajantemente establecer controles sobre los movimientos de capitales, cuando uno de los grandes problemas a nivel global es el fuerte flujo de recursos financieros buscando rentabilidades en mercados que les resulten atractivos. Si bien en Chile ello hasta el momento no se ha producido, es una posibilidad latente, que no puede excluirse se produzca.

Por Hugo Fazio

El Ciudadano